付鹏：VIX结构观察——从不确定性的右侧，走向确定性的左侧【付鹏说28】

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交易桌前看天下，付鹏说来评财经。

在经历十余天的住院治疗后，虽身体尚未完全恢复，仍希望与读者分享近期重要的市场观察。事实上，在四月末手术前发布的视频及日记中，我已通过德州扑克的博弈逻辑，系统阐释了金融市场中确定性与不确定性的辩证关系——尤其在4月21-22日的记录中明确提示，各类资产价格或已临近关键转折点。

时至今日，全球两大经济体（G2）的谈判代表已在日内瓦展开磋商，借此周末时间窗口，我们有必要对前期预判进行系统性复盘：优秀的市场参与者必须像职业牌手般，在重大事件窗口运用博弈思维。特别是在高波动率环境下，如何准确区分交易中的确定性与不确定性，成为区分普通投资者与专业交易者的关键标尺。过去半个月（四月中旬迄今）的市场演变，堪称最生动的实战教学案例。

在前期分析中，我曾援引拿破仑战例阐释交易思维，当下市场已进入明确的确定性阶段。以波动率指数（VIX）为例——这个我长期用于策略构建的核心指标——其呈现的规律具有显著延续性。去年英伟达"暴雷"事件期间，我们通过微博直播解析的交易框架，与近期市场应对策略存在高度一致性。

我们观察VIX指数，这些看似晦涩的指标实则蕴含重要信号：当VIX指数飙升时，期货合约的back结构（深度贴水）往往能更精准刻画市场恐慌程度。历史数据显示（包括2008年金融危机），这种"指数-期货双共振"现象出现时，通常意味着最佳交易机会的降临。